Можно ли инвестировать сейчас? Сколько стоит попытаться угадать момент инвестирования?

Вы собираетесь начать инвестировать, но рынок находится на исторических максимумах, и вы боитесь покупать по таким ценам? Или рынки сейчас в упадке и миру предсказывают «еще один ужасный кризис», из-за которого акции никогда не вырастут и вы боитесь покупать? Может быть, у вас просто есть лишняя сумма для вложения, но вы ждете лучшего момента? Представляю вашему вниманию вольный перевод статьи Чарльз Шваб «Работает ли расчет времени рынка?».

Попытка угадать лучшие моменты для покупки и продажи ценных бумаг называется рыночным таймингом. Стоит ли рядовому инвестору заниматься рыночным таймингом и каких результатов можно добиться с его помощью?

Наши исследования показывают, что ожидание лучшего момента обходится гораздо дороже, чем просто вложение имеющейся суммы. Поскольку выбор идеального момента для инвестирования во многом схож с выигрышем в лотерею, лучшая стратегия для большинства инвесторов вовсе не заключается в определении времени выхода на рынок. Лучшее решение — составить финансовый план и инвестировать как можно скорее.

Пять инвестиционных стилей

Но не верьте мне на слово. Рассмотрим наше исследование эффективности пяти гипотетических долгосрочных инвесторов с различными инвестиционными стратегиями. Каждый получал по 2000 долларов в начале каждого года в течение 20 лет до 2020 года, инвестируя в индекс S&P500. (вкладывать все деньги сразу в фондовый индекс — не лучшая стратегия, но простая и понятная). Посмотрим их результаты:

1. Питер Перфект был отличным рыночным таймером. Он обладал невероятным мастерством (или удачей) и каждый год размещал на рынке свои 2000 долларов по самым низким ценам. Например, в начале 2001 года у Питера было 2000 долларов, которые нужно было инвестировать. Вместо того, чтобы немедленно отправить их на рынок, он подождал и вложил их 21 сентября 2001 года, когда S&P 500 достиг минимума в этом году. В начале 2002 года Питер получил еще 2000 долларов. Он ждал и инвестировал 9 октября 2002 года, что является минимумом для рынка в этом году. Он продолжал инвестировать каждый год до 2020 года.

2. Эшли имеет решающее значение применила простой и последовательный подход: каждый год, когда она получала наличные, она сразу же вкладывала в рынок 2000 долларов.

3. Мэтью Дисциплинированный разделил свой годовой платеж в размере 2000 долларов на 12 равных частей, которые он инвестировал в начале каждого месяца. Эта стратегия известна как усреднение затрат.

4. U Рози Невезучий было невероятно неудачным моментом для выхода на рынок — или, может быть, ей ужасно не повезло: она инвестировала 2000 долларов каждый год в верхнюю часть рынка, идя строго против истины — «покупай дешево». Например, Рози вложила свои первые 2000 долларов 30 января 2001 г., что стало максимальной суммой для S&P 500 в этом году. В начале 2002 года она получила еще 2000 долларов и 4 января 2002 года вложила их в верхнюю часть рынка.

5. Ларри Дж. свои деньги хранил в краткосрочных казначейских векселях (аналог в СНГ – банковский депозит) и вообще не вкладывал их в акции. Он всегда был убежден, что более низкие цены на акции и лучшие инвестиционные возможности уже не за горами.

Результат: Инвестиции окупились мгновенно

Естественно, лучшие результаты Питер Перфект, который ждал и отлично вложил свои деньги: он накопил 151 391 доллар. Но самые поразительные результаты исследования касаются Эшли Решительныйкоторый занял второе место с 135 471 долларом, всего на 15 920 долларов меньше, чем Питер. Эта относительно небольшая разница особенно удивительна, учитывая, что Оно работает она просто вложила свои деньги, как только получила их, не пытаясь угадать время.

Подход Мэтью Дисциплинированный, исходя из средних затрат, показали почти такие же результаты, заняв третье место с $134 856. Это нас не удивило. В конце концов, в течение типичного 12-месячного периода рынок растет в 75,6% случаев. Итак, инвестиционная модель Оно работает дала ей более низкие закупочные цены с течением времени, чем ежемесячная дисциплина Мэтьюи, следовательно, более высокая конечная стоимость портфеля.

Результаты Рози Невезучий также оказался на удивление обнадеживающим. Хотя из-за неудачного выбора времени ей не хватило 14 300 долларов. Оно работает (кто не пытался вовремя инвестировать), Розы по-прежнему зарабатывала почти в три раза больше, чем если бы она вообще не инвестировала в рынок.

Как насчет Ларри ЖдунаКто продолжал ловить лучшие возможности для покупки акций, но никогда этого не делал? Он был худшим, заработав всего 44 438 долларов. Его самой большой заботой было не инвестировать в верхний сегмент рынка. Как ни странно, если бы он просто вложился сразу, не раздумывая, за 20-летний период он бы заработал гораздо больше.

Правила не меняются

Независимо от рассматриваемого периода времени рейтинги оказываются на удивление похожими. Мы проанализировали все 76 скользящих 20-летних периодов, начиная с 1926 г. (например, 1926–1945, 1927–1946 и т. д.). В 66 из 76 периодов рейтинги были абсолютно одинаковыми, т.е. Питер Перфект был первый Эшли имеет решающее значение – второй, Мэтью Дисциплинированный – третий, Рози не повезло – четвертый и Ларри Дж. – последний.

Но как насчет 10 периодов, когда результаты оказались не такими, как ожидалось? Даже в эти периоды Эшли имеет решающее значение никогда не был последним. Он занимал свое обычное второе место четыре раза, третье пять раз и четвертое только один раз, с 1962 по 1981 год, один из немногих периодов устойчивых слабых фондовых рынков. Причем в этот период четвертое, третье и второе места в итоговых результатах были практически равными.

Мы также рассмотрели все возможные 30-, 40- и 50-летние периоды времени, начиная с 1926 г. Кроме нескольких случаев, когда Эшли имеет решающее значение поменялись местами с Мэтью Ежемесячно, все эти периоды времени следовали одной и той же схеме. В каждом 30-, 40- и 50-летнем периоде на первом месте стоял идеальный момент, за которым следовали немедленные инвестиции или усреднение затрат, неудачный выбор времени и, наконец, отказ от инвестирования в акции.

Что это значит для тебя?

Лучшее решение для большинства из нас — составить подходящий план и начать действовать по нему как можно скорее. Найти «дно» рынка на постоянной основе практически невозможно. Таким образом, с реалистичной точки зрения, лучшее действие, которое может предпринять долгосрочный инвестор на основе результатов нашего исследования, — это выяснить, насколько инвестиции на фондовом рынке соответствуют вашим целям и допустимости риска, а затем рассмотреть возможность инвестирования как можно скорее. . независимо от текущего уровня фондового рынка.

Если у вас есть искушение попробовать и дождаться лучшего времени для инвестиций в фондовый рынок, наше исследование показывает, что преимущества этого подхода не столь впечатляющи — даже для идеальных инвесторов. Помните, что через 20 лет Питер Перфект получил всего на 15 920 долларов больше, чем инвестор, который сразу вложил свои деньги.

Даже несвоевременная инвестиция в фондовый рынок была намного лучше, чем отсутствие инвестиций вообще. Наше исследование показывает, что инвесторы, которые прокрастинируют, с большей вероятностью упустят потенциал роста фондового рынка. В постоянном ожидании «подходящего момента» Ларри потерял $76 733 по сравнению с даже Рози Невезучийкоторые инвестировали в рынок по самым высоким ценам каждый год.

Рассмотрите усреднение затрат как компромисс

Если вы не можете или не хотите инвестировать всю сумму сразу, рассмотрите возможность регулярного инвестирования небольших сумм. Пока вы придерживаетесь этого принципа, усреднение затрат может дать несколько преимуществ:

• Предотвращает задержку. Некоторым из нас очень трудно начать инвестировать. Мы знаем, что должны инвестировать, но никогда не начинаем. Усреднение затрат помогает вам регулярно инвестировать.

• Уменьшает разочарование. Даже самый честный биржевой трейдер чувствует по крайней мере намек на раскаяние, когда время для инвестиции было выбрано неудачно. Хуже того, такие сожаления могут заставить вас нарушить свою инвестиционную дисциплину в попытке компенсировать неудачу. Усреднение затрат может помочь свести к минимуму это сожаление, потому что вы делаете несколько инвестиций, но ни одна из них не является особенно крупной.

• Позволяет не пытаться угадать лучший момент для входа в рынок. Усреднение стоимости гарантирует, что вы будете инвестировать в фондовый рынок независимо от текущих условий. Хотя это не гарантирует прибыли и не защищает от убытков на падающем рынке, оно устранит искушение попробовать рыночный тайминг, что редко бывает успешным.

Следите за тем, чтобы эти результаты исследований были видны, когда вы стремитесь достичь своих финансовых целей. Может возникнуть соблазн попытаться дождаться «лучшего времени» для инвестирования, особенно во время кризиса. Но прежде чем вы это сделаете, помните о высокой цене ожидания. Даже худшие рыночные таймеры в нашем исследовании сумели превзойти тех, кто вообще не инвестировал в рынок.

Заключение

• Учитывая сложность выбора времени выхода на рынок, наиболее реалистичной стратегией для большинства инвесторов была бы немедленные инвестиции.

• Задержка почти наверняка хуже, чем плохое время для выхода на рынок. Почти всегда в долгосрочной перспективе лучшие инвестиции – даже в неподходящее времячем вообще не вкладывать.

• Средняя стоимость – хороший план, если вы склонны сожалеть о том, что крупные вложения могут упасть в краткосрочной перспективе или вам нравится стратегия вложения небольших средств по мере их заработка.