Реализованный коэффициент P/L биткойнов вот-вот превысит 1 – как это повлияет на цену BTC?
30-дневная простая скользящая средняя (SMA) индикатора Glassnode Bitcoin Realized Profit-Loss Ratio (RPLR) собирается подняться выше единицы впервые в апреле прошлого года. Это будет означать, что рынок биткойнов скоро получит большую долю прибыли (выраженной в долларах США), чем убытков. По словам Glassnode, это «обычно означает, что продавцы с нереализованными убытками истощены, и существует более здоровый приток спроса, чтобы поглотить фиксацию прибыли».
Исторически сложилось так, что откат выше единицы в 30-дневной SMA для отношения реализованной прибыли к убытку после длительного периода ниже нуля (из-за медвежьего рынка) совпадал с дном рынка биткойнов. Когда в 2015 году RPLR достиг дна на уровне 0,23 (а цена Биткойна была чуть меньше 200 долларов), Биткойн затем вырос почти в 90 раз в течение следующих трех лет.
Точно так же, когда в 2019 году RPLR достигла дна около 0,2, а цена биткойна упала примерно до 3600 долларов, криптовалюта продолжала расти примерно в 19 раз, пока не достигла исторического максимума в конце 2021 года, чуть менее трех лет спустя. RPLR недавно достиг дна около 0,18, самого низкого уровня с 2011 года, когда биткойн торговался на уровне 16 000 долларов.
Быки будут надеяться, что история снова сложится, и что крупнейшая в мире криптовалюта по рыночной капитализации может показать еще одно экспоненциальное ралли от своих минимумов в течение следующих трех лет. 10-кратное ралли от недавних минимумов приведет к тому, что биткойн достигнет отметки около 160 000 долларов.
Индикатор альтернативного рыночного цикла биткойнов также мигает зеленым
RPLR посылает четкий сигнал о том, что Биткойн может находиться на ранних стадиях нового бычьего рынка. Альтернативные индикаторы рыночного цикла биткойнов посылают аналогичное сообщение. Согласно модели оценки «запас-к-потоку» Биткойн, в наступающем году может произойти большое ралли.
Как вы можете видеть на графике выше, с разрешением более внимательно взглянуть на биткойн, цена биткойна следует предсказуемому рыночному циклу между каждым так называемым «халвингом» (когда вознаграждение за майнинг уменьшается вдвое). Сразу после халвинга обычно наблюдается экспоненциальный рост цены Биткойна, за которым следует медвежий рынок, который обычно падает примерно на полпути к следующему халвингу Биткойна. До сих пор этот цикл довольно хорошо следовал в течение текущего цикла.
Аналогичный анализ графиков, опубликованный псевдонимным крипто-ориентированным аккаунтом в Твиттере @CryptoHornHairs, показал, что Биткойн почти точно следует почти четырехлетнему рыночному циклу, в котором цены растут в течение 1064 дней после каждого 364-дневного медвежьего рынка. Согласно анализу @CryptoHornHair, цена Биткойна следовала этому циклу почти в точности в течение последних восьми лет.
Другие индикаторы, указывающие на биткойн-дно
На текущих уровнях выше 22 000 долларов биткойн в этом месяце торгуется примерно на 37,5% выше, что является его лучшим месячным приростом с октября 2021 года. Неудивительно, что ралли вызвало много волнений и жарких споров о перспективе потенциального прекращения медвежьего рынка 2022 года.
На самом деле, более широкая макроэкономическая картина выглядит более благоприятной, чем в 2023 году — похоже, что основная часть повышений ставок ФРС уже произошла, поскольку инфляция в США быстро упала до целевого показателя центрального банка в 2,0%, а рост в США значительно замедлился. На самом деле, макротрейдеры все чаще делают ставку на более благоприятный фон процентных ставок в конце 2023 — начале 2024 года.
Другими словами, главный драйвер медвежьего рынка в 2022 году (более ястребиный, чем ожидалось, ФРС), похоже, не будет (так сильно) проблемой в 2023 году. В то же время, несколько других технических и сетевых индикаторов будут также указывают на то, что дно Биткойна могло быть напечатано.
Во-первых, биткойн недавно поднялся выше своей 200-дневной SMA и цены реализации. Оба рассматриваются как очень важные уровни, с устойчивым прорывом к северу или югу от любого из них, который часто рассматривается как показатель изменения ценового импульса Биткойна. Новые адреса Glassnode Momentum и множественные индикаторы RHODL также имеют более высокую тенденцию. В другом месте индекс страха и жадности биткойнов Alternative.me недавно стал нейтральным (выше 50). Если сейчас он может устойчиво держаться выше 50, это исторически было типичным завершением медвежьего рынка.
