Битва биткойн-ETF: Spot vs. Фьючерсы — метафорическое путешествие по регулятивному ландшафту

В мире биткойнов битва между спотовыми и фьючерсными ETF сродни битве между двумя боксерами-тяжеловесами, каждый из которых борется за доминирование над другим. Слушания Grayscale проливают свет на процесс принятия решений SEC, а вопросы судей о логике, стоящей за фьючерсными ETF и спотовыми ETF, напоминают интеллектуальный спарринг между двумя гроссмейстерами.

Это битва, которая продолжается уже много лет, обе стороны отстаивают свои интересы и пытаются убедить SEC одобрить предпочитаемый ими тип ETF. С одной стороны, фьючерсные ETF на подъеме, поддерживаемые Комиссией по торговле товарными фьючерсами, регулирующим органом с долгой историей надзора за фьючерсными контрактами. С другой стороны, спотовые ETF наносят ответный удар во главе с Grayscale, стремясь к регулированию и поиску пути вперед.

Эти дебаты мало чем отличаются от знаменитого судебного процесса над обезьянами Скоупса в 1925 году, когда наука и религия боролись в зале суда, пытаясь доказать свою легитимность. В этом случае на карту поставлена ​​легитимность фьючерсов по сравнению с спотовыми ETF, и SEC является окончательным судьей и присяжным.

Но это не просто битва за ETF; это битва за душу биткойна. Цифровая валюта уже давно является предметом споров: одни видят в ней революционную силу, которая изменит мир, а другие видят в ней пузырь, который вот-вот лопнет.

Борьба за биткойн-ETF напоминает борьбу за золотой стандарт в начале 20 века. Сторонники золотого стандарта утверждали, что это необходимо для поддержания стабильности в экономике, тогда как противники видели в нем ограничение экономического роста.

Точно так же сторонники спотовых ETF утверждают, что они предоставляют инвесторам более прямой и аутентичный способ инвестировать в биткойн, в то время как фьючерсные ETF являются просто производными, которые добавляют уровень сложности и стоимости. С другой стороны, сторонники фьючерсных ETF утверждают, что они обеспечивают регулируемый и прозрачный способ для инвесторов получить доступ к биткойнам, в то время как спотовые ETF склонны к манипулированию ценами и не имеют регулирующего надзора.

В конечном счете, биткойн-ETF сведется к решению SEC.